Денежно-кредитная политика – одно из основных направлений экономической политики любого государства, и она проводится уполномоченным органом, таким как центральный банк, с целью обеспечения стабильности экономики и баланса денежной массы в обращении. В нашей стране эту роль выполняет Национальный банк Республики Казахстан.
Целью данного банка является реализация денежно-кредитной политики, направленной на обеспечение экономики необходимыми монетарными ресурсами и поддержание экономического роста и инфляции на приемлемом уровне. Для достижения целей, предусмотренных Национальной стратегией развития, и вхождения Казахстана в число 50 наиболее развитых стран мира необходимо правильно и эффективно осуществлять денежно-кредитную политику. Вместе с тем, одной из важных задач государства для устойчивого экономического развития является создание условий и принятие соответствующих мер для постепенного снижения уровня инфляции в стране.
В Законе Республики Казахстан «О Национальном банке Республики Казахстан» от 30 марта 1995 года № 2155 указано, что основной целью банка является обеспечение ценовой стабильности в стране. С прогрессивным развитием Казахстана в данный закон были внесены изменения и дополнения в соответствии с денежно-кредитной политикой государства. В процессе достижения устойчивой и эффективной денежно-кредитной политики Казахстан пережил ряд важных этапов, отражающих основные макроэкономические тенденции за последние 27 лет. Для каждого этапа определялись соответствующие меры и задачи денежно-кредитной политики Национального банка, выполнение которых было связано с необходимостью снижения инфляции и обеспечения стабильности национальной валюты.
Ежегодно Национальный банк готовит документ, охватывающий результаты денежно-кредитной политики за прошедший год и основные направления развития на предстоящий период.
Национальный банк устанавливает годовые показатели инфляции за последние три года.
Например, в 2017 году инфляция в стране достигла уровня 7,1%, находясь в пределах прогнозного диапазона 6-8%, установленного Национальным банком. Этот уровень инфляции ниже показателя 2016 года, когда он составил 8,5%. Начиная с 2018 года, эти параметры постепенно снижаются в рамках стратегии достижения инфляции в среднесрочной перспективе. Постановлением Правления Национального банка от 29 ноября 2017 года № 242 были утверждены Основные направления денежно-кредитной политики Республики Казахстан на 2018 год, согласно которым банк продолжил опираться на принципы инфляционного таргетирования. О применении этих принципов Национальный банк принял решение 20 августа 2015 года. Как показывает практика развитых стран, инфляционное таргетирование является эффективным инструментом регулирования для снижения и стабилизации уровня инфляции.
В конце 2018 года Правление Национального банка одобрило Основные направления денежно-кредитной политики на 2019 год. Документ также содержит отчет о реализации денежно-кредитной политики за 2018 год. Одним из основных достижений прошедшего года стало замедление инфляционных процессов. Прогнозный уровень инфляции на 2018 год был установлен в пределах 5-7%, и к концу года Национальный банк удерживал инфляцию на уровне 5,3%, близком к нижней границе установленного ориентира, что на 1,8% ниже, чем в 2017 году. Этому снижению способствовали поддержание денежно-кредитных условий на должном уровне, а также низкий уровень инфляции в импортируемых товарах от торговых партнеров Казахстана и ряд эффективных мер. Еще одним фактором резкого снижения инфляции стал положительный темп роста потребительского кредитования. Наряду с инфляционным таргетированием, Национальный банк продолжил придерживаться режима свободно плавающего обменного курса национальной валюты.
Курс тенге в 2018 году формировался самостоятельно, с минимальным вмешательством регулирующего органа. В результате замедление инфляции происходило на фоне девальвации национальной валюты, которая обесценилась на 12% за год.
Национальный банк намерен и в 2019 году осуществлять денежно-кредитную политику в соответствии с принципами инфляционного таргетирования.
В рамках этой стратегии прогноз инфляции на 2019 год снижен на 1%. Следовательно, одной из основных целей является удержание инфляции в пределах 4-6% для снижения инфляции до 4% к концу 2020 года и поддержания на этом уровне в последующие годы. При принятии решений по денежно-кредитной политике Национальный банк будет отслеживать и контролировать влияние внутренних и внешних факторов, которые могут негативно сказаться на экономической ситуации в стране. Динамика цен на нефть и российского рубля останутся основными внешними факторами.
В случае возникновения негативного внешнего воздействия Национальный банк готов проводить жесткую денежно-кредитную политику. За последние три года Национальный банк принял ряд мер, направленных на повышение стабильности и конкурентоспособности банковского сектора страны и устойчивый рост всей экономики в целом. Следует отметить завершение в 2018 году начатых в 2017 году работ по повышению эффективности механизма минимальных резервных требований по структуре резервных обязательств и активов и уровню стандартов.
Можно сказать, что основные задачи денежно-кредитной политики на предстоящий период определены. Основной задачей Национального банка и в этом году остается обеспечение ценовой стабильности и поддержание низкого уровня годовой инфляции. А регулирующий орган будет направлен на совершенствование инструментов денежно-кредитной политики. Национальный банк продолжит придерживаться принципов свободно плавающего курса национальной валюты и в дальнейшем, а для коррекции дестабилизирующих колебаний обменного курса будет проводить валютные интервенции. Ключевой ставкой останется базовая ставка, размер которой будет определяться исходя из фактических и прогнозных показателей инфляции в стране и других параметров. Национальный банк определил, что в 2019 году решения по базовой ставке будут приниматься восемь раз, четыре из которых будут основаны на результатах аналитической и прогностической системы банка, разработанной в рамках перехода к плавающему обменному курсу и внедрения инфляционного таргетирования. При этом базовая ставка будет сохраняться на уровне, сопоставимом с долгосрочным потенциальным темпом экономического роста. Национальный банк планирует повысить прозрачность и предсказуемость своей работы с целью повышения авторитета денежно-кредитной политики и сдерживания инфляционного таргета.
Жандос Ранов