В мае на мировом рынке усилились финансовые ужесточения, и ФРС США повысила ставку на полпроцента. Глобальные инвесторы ожидают аналогичного шага и от ЕЦБ. При этом волатильность и неопределенность на мировых сырьевых и валютных рынках сохраняются из-за геополитических рисков. Как это повлияло на динамику тенге и каковы основные факторы динамики международных резервов, объяснила заместитель председателя НБ РК А.М. Молдабекова, сообщает «Ұлт ақпарат».
– Какие события оказали наибольшее влияние на финансовые рынки в мае?
– В мае на рынках продолжился процесс ужесточения финансовых условий. В апреле мы наблюдали признаки того, что ФРС США потребуется более решительно повышать ставку. В результате произошло важное, но ожидаемое событие – решение о повышении ставки в мае на 50 базисных пунктов до 0,75-1%. Одновременно председатель ФРС Дж. Пауэлл, стремясь предотвратить панику, заявил, что регулятор в настоящее время не рассматривает вопрос о более быстром повышении ставки на 75 б.п. После ФРС США ЕЦБ активно приступил к обсуждению возможности быстрого ужесточения финансовых условий в июле 2022 года. Глава Европейского центрального банка отметил, что считает целесообразным корректировку уровня процентных ставок.
Несмотря на то, что сентимент глобальных инвесторов в мае не был негативным по сравнению с предыдущим месяцем, волатильность оставалась на высоком уровне: индикатор волатильности VIX поднялся выше 36 пунктов. Динамика рынка акций в мае была смешанной – в начале месяца наблюдалось существенное падение, которое впоследствии скорректировалось на фоне сообщений о постепенной отмене ковидных ограничений в КНР. По итогам месяца глобальный индекс акций MSCI World снизился на 0,2%.
В этих условиях индекс доллара США DXY в начале мая вырос до двадцатилетнего максимума – 104,9 пункта, после чего снизился, завершив месяц ослаблением на 1,2%.
Мировой показатель деловой активности в прошлом месяце продемонстрировал стабильность, прибавив 0,3 пункта до 51,5 пункта за месяц на фоне замедления спада в КНР и улучшения ситуации в Бразилии, Мексике и Канаде.
Рост цен на нефтяном рынке достиг 12,4% за месяц вследствие сохраняющейся геополитической напряженности. При этом опасения, связанные с карантином в Китае, отошли на второй план после достижения ЕС соглашения о частичном запрете на экспорт российской нефти по трубопроводам.
2 июня ОПЕК+ объявила об ускорении смягчения ограничений на добычу, увеличив квоту на июль-август до 648 тыс. баррелей в сутки вместо 430 тыс. баррелей. Однако цены на нефть укрепились на уровне около 120 долларов США за баррель из-за сомнений в возможности некоторых стран быстро увеличить объемы добычи нефти, и выросли в связи с указанным сообщением.
– Несмотря на волатильность внешних рынков, ситуация на внутреннем валютном рынке в мае сложилась благоприятно. С чем это связано?
– Действительно, в мае курс тенге продолжил укрепляться, снизившись до 415,16 тенге за 1 доллар. За месяц обменный курс укрепился на 6,8% на фоне высоких цен на нефть, увеличения экспортной валютной выручки, укрепления развивающихся рынков, в том числе российского рубля, крупного налогового периода и общего снижения спроса со стороны физических лиц на иностранную валюту.
Предложение на валютном рынке также получило поддержку за счет продажи валютной выручки субъектами квазигосударственного сектора, объем продаж которых в мае составил около 598 млн долларов США.
На фоне крупного периода налоговых выплат в бюджет и соответствующей необходимости продажи валюты, предложение иностранной валюты значительно превысило спрос. В целях поддержания ликвидности и коррекции сложившегося дисбаланса между спросом и предложением иностранной валюты в период налоговой недели Национальный Банк выкупил избыточное предложение иностранной валюты на сумму 110,5 млн долларов США. Важно отметить, что объем интервенции составил около 4,6% от общего рынка, при этом участие Национального Банка было нейтральным и не повлияло на формирование курса.
Для распределения трансфертов из Национального фонда в республиканский бюджет в начале месяца было продано 4 млн долларов США. В дальнейшем конвертация валютных средств Национального фонда не потребовалась в связи с обеспечением трансфертов за счет поступлений в Национальный фонд.
В целях поддержания доли валютных активов в пенсионном портфеле на уровне не менее 30%, для диверсификации инвестиционного портфеля в мае ЕНПФ приобрел на валютном рынке 74,5 млн долларов США для пенсионных активов.
– В мае мы наблюдали существенное укрепление рубля по отношению к доллару. Здесь возникает два вопроса. Во-первых, почему тенге укрепился медленнее рубля? Во-вторых, многие эксперты говорили, что укрепление рубля – искусственное и временное явление. Думает ли Национальный Банк о том, что в случае ослабления рубля в ближайшее время тенге также ослабнет вместе с ним?
– Действительно, в последней декаде мая курс рубля достиг минимального значения с февраля 2018 года. Значительную роль в стремительном укреплении рубля сыграли меры контроля за движением капитала, принятые Российской Федерацией. В частности, обязательная продажа части валютной выручки экспо